1920年代のアドリア海を舞台に、賞金稼ぎの飛行艇乗りが空を駆ける『紅の豚』。主人公ポルコ・ロッソは腕利きのパイロットで、女性にもどこかモテる渋い男。ただひとつ、顔が豚であることを除けば。作中の誰もがそれを当たり前のように受け入れていますが、なぜ彼が豚になったのかは最後まで明かされません。
そこで生まれたのが、いくつもの噂です。ひとつは魔法の呪い説。ポルコは何者かに魔法をかけられ、人間の顔を奪われた。だからこそ純粋な心の持ち主が口づけをすれば、元の姿に戻れるはずだというのです。まるでおとぎ話の王子のようなこの説は、根強い人気があります。
もうひとつが、自ら望んだ説です。ポルコはかつて空軍のエースとして戦い、多くの仲間を失いました。自分だけが生き残ったことへの罪悪感、そして国のために戦うことへの嫌気。人間であることをやめたいと願った心が、あの顔に表れているのではないか。そう読むと、有名な台詞「飛ばねぇ豚はただの豚だ」がぐっと重く響きます。
そして物語のラスト。ある人物がポルコの顔を見て驚く場面がありますが、観客にその顔ははっきり見せられません。彼は人間に戻ったのか、戻らなかったのか。答えを隠したまま幕を下ろす演出が、噂をさらに燃え上がらせてきたのです。